智通财经APP获悉，随着最新地缘政治博弈动态显示出沙特东西向输油管道停运、胡塞武装沿红海推进，以及霍尔木兹临时航运会谈推迟，共同削弱了市场对中东石油出口恢复的预期。周一亚盘开盘之后，国际原油价格基准——布伦特原油11月期货直接大幅高开上涨3.6%，强势突破108美元/桶;WTI原油10月期货则上涨2.8%，至102.87美元/桶，此后不久便突破103美元/桶。若以战争爆发前最后一个交易日——2月27日布伦特与WTI原油的近月期货结算价72.48美元和67.02美元为基准，两者分别大幅上涨约48.8%和53.5%。
此轮原油以及成品油价格大幅上涨的核心逻辑在于——攸关20%全球能源供给的霍尔木兹通航尚未恢复正常，沙特主导的曼德海峡能源运输体系等等承担中东海湾油气产出国们替代出口功能的霍尔木兹海峡海峡之外航运与陆上管道又接连遭胡塞军事打击而中断，市场需要重新评估可交付石油与天然气的数量与恢复时间。
毋庸置疑的是，在中东地区，军事与外交风险正在叠加。沙特与伊拉克官方通讯消息称，袭击东西向管道的无人机来自伊拉克境内，不能直接将这次管道袭击认定为胡塞武装或者某政府军实施;与此同时，也门政府消息人士称，胡塞武装已占领曼德海峡的丕林岛，其沿岸推进及对沙特的袭击进一步增加曼德海峡乃至整个红海地区航运风险。
此外，原定周一举行的伊朗与海湾国家会议已经推迟，拟议中的临时航运安排尚未成为确定的通航保障。美国继续通过港口封锁施压伊朗，特朗普又提出可能留在伊朗并“保留或者获取伊朗石油”的设想，但这属于政治表态与地缘政治博弈言论，不代表已经形成可执行的协议或新增供应安排。
“去霍尔木兹”通道计划受损，油市开始计价更深的供应缺口
美国财政部长贝森特近日表示，随着陆上输油管道等替代通道发展，霍尔木兹海峡将在两年内被绕开，强调中东输油管道与天然气管道以及其他重要运输港口建设将在“两年内”绕开霍尔木兹海峡，甚至称其届时将成为“毫无价值的水域”。然而，事实却是沙特主导建设的已是沙特绕过霍尔木兹海峡重要出口通道的东西向输油管道遭遇武装力量重锤，以及曼德海峡航运规模相比于伊朗战争之前运输规模骤降。
沙特斥巨资建设的东西向管道——即经该管道转运至延布的原油近期大约为400万桶/日，然而，实际情况却是，延布库存在经历胡塞武装新一轮强势打压之下，该库存预计仅能维持5至7天出口，意味着至关重要的曼德海峡航运相比于战争爆发前近乎停滞。如果停运持续至库存不足以支持装船，全球大概有4%的能源供应可能受到威胁。
该管道“遇袭后预防性停运、受损程度及复运时间未明”。地理上，延布装船后北上苏伊士运河的航线无需经过曼德海峡，南下驶向印度洋的航线则仍面临曼德风险;但无论选择哪条海路，都无法完全100%替代东西向管道向延布输送原油的功能。
市场定价已经反映出近期供应更紧：布伦特最近两个月份合约的逆价差，由一周前的每桶3.84美元扩大至5.53美元，增加1.69美元、约44%，意味着买方愿意为更早交付的原油支付更高溢价，但不保证远月油价必然跟涨。
对于股票市场投资者们而言，能源板块受益程度取决于企业能否维持产量、运输和销售——出口通道稳定的生产商更可能兑现高油价收益，设施受袭或被迫减产的企业则可能被销量损失抵消价格利好。若能源冲击持续，还会通过消费购买力、企业成本及通胀预期向全球股市传导，增加央行进一步收紧政策的压力。能源股的机会与风险将更加分化，而高估值、依赖外部融资的聚焦AI科技类型股票面临的折现率压力也可能加重。
至关重要的备用输油动脉停摆，全球能源危机再升级!沙特输油管道停运加剧能源危机
沙特阿拉伯在遭受袭击后关闭一条主要原油管道，导致美伊战争期间用于绕过霍尔木兹海峡的一条运输路线中断，加剧全球能源供应紧张，油价随之上涨。
全球基准布伦特原油在上周上涨近9%后，进一步升向每桶108美元，西得克萨斯中间基原油则一举上涨至突破了103美元。欧洲天然气价格也上涨，涨幅一度达到3.8%。沙特阿拉伯上周五晚间表示，在前一天遭受袭击后，已出于预防目的停止东西向输油管道运行。目前尚无任何迹象表明何时恢复运营。
Sparta Commodities公司高级石油市场分析师June Goh表示：“归根结底，关键在于持续时间。”她说，如果输送能够迅速恢复，影响应该有限，因为可以动用管道西端延布的库存。但她补充说，长期停运可能迫使沙特削减产量。
外交方面，阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛义迪表示，原定周一晚些时候举行的伊朗与多个海湾国家会议已被推迟，该会议旨在讨论经霍尔木兹海峡设立临时航道。此前，巴林表示不会参加，部分原因是东西向输油管道遇袭;Axios则报道称，沙特也对该计划持保留态度。
交易员还在评估伊朗支持的胡塞武装沿也门红海沿岸快速推进所带来的地区影响。这一攻势可能使该组织对另一个重要海上咽喉——曼德海峡——的航运施加更大控制。
随着美伊冲突蔓延至整个地区，限制出口并扰乱航运市场，原油今年以来已累计上涨超过70%。在伊朗德黑兰与美国华盛顿国防部围绕霍尔木兹海峡控制权展开争夺之际，东西向输油管道已成为维持出口流量的重要通道。
这场旷日持久的危机给全球经济带来通胀冲击，推高原油、天然气以及汽油和柴油等石油产品的价格。美国上周公布的CPI通胀数据显示，8月美国整体CPI物价涨幅进一步上升，提高了美联储9月政策会议以及10月接连宣布加息的可能性。
在发现针对沙特这条重要输油管道的袭击是从伊拉克境内武装势力发动后，伊拉克也已采取行动，伊拉克总理下令展开调查控制袭击事件的后续影响。这条管道的输送巅峰能力约为每日700万桶，将石油横贯沙特境内输送至红海港口。
在美国，财政部长斯科特·贝森特上周表示，他将于周一宣布对一家大型银行实施制裁，作为迫使德黑兰屈服的举措之一。与此同时，美国海军正在对伊朗港口实施封锁，以扼制其能源出口。
市场指标显示，对近期供应的担忧正在加深。布伦特原油的近月价差——即最近两份合约之间的价差——处于每桶5.53美元的逆价差状态，高于一周前的3.84美元。这是一种看涨的价格结构，即较近月份合约的价格高于紧随其后的合约。具体的能源价格涨势方面，亚洲交易盘时期的新加坡时间上午6时27分，11月交割的布伦特原油期货上涨3.1%，至每桶107.85美元;10月交割的西得克萨斯中间基原油(即WTI原油期货价格)则上涨2.8%，至每桶102.87美元。
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